发布时间：2023年09月27日
来源：中国汽车报
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近日，“国链”供应商歌尔股份发布的2023年上半年财报显示，其实现总营收451.73亿元，同比增长3.6%；归属于上市公司股东的净利润4.22亿元，同比下降79.71%。对此，其解释为全球科技和消费电子行业终端市场需求萎缩，传统和新兴智能硬件产品的市场表现普遍低于预期等原因所致。
“增收不增利”使上市公司盈利失速，而歌尔股份却把目光转向了智能电动汽车。
业绩缩水 压力倍增
其实，歌尔股份在2022年的业绩就已经出现下滑。当年，歌尔股份实现营业收入1048.94亿元，同比增长34.10%；实现净利润17.49亿元，同比减少59.08%，净利润腰斩。
近年来，在消费电子市场接近饱和，市场销量有所下降的情况下，再如何努力挖潜都难以提升盈利水平，尤其是此前歌尔股份的手机智能硬件和智能声学整机两大主力业务在经历了几年高速增长后，去年却急转直下，这也直接导致上市公司业绩失速。
而去年11月，手机行业突然爆出境外某大客户砍单的事件，尽管相关厂商没有公开披露，但大多认为是苹果耳机采购量出现大幅减少。由此，对国内一些供应链企业的业绩和股价均产生显著影响。
2023年上半年的财报显示，歌尔股份几大主力业务收入与毛利率表现不同程度出现下挫。其中手机精密零组件营收52.04亿元，同比下降8.39%，毛利率下滑1.61%；智能声学整机营收92.54 亿元，同比下降24.99%，毛利率下滑5.07%；智能硬件营收293.18 亿元，同比增长18.17%，但毛利率下滑6.92%。
据悉，以麦克风和扬声器等声学器件和组件起家的歌尔股份，2008年登陆深交所挂牌上市；2010年进入了苹果供应链，为苹果公司供应声学组件、有线耳机等产品。2018年，歌尔股份拿下苹果AirPods 30%的代工份额，成为AirPods全球第二大代工厂。凭借果链效益，歌尔股份数年之内即成长为全球声学龙头企业，经过多年的布局，其业务已经拓展为精密零组件、智能声学整机、智能硬件和其他收入四大板块，主要集中在消费电子领域。在2023年上半年收入结构中，四大业务分别占比为11.52%、20.49%、64.90%和3.09%。
精密零组件主要产品包括手机微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、MEMS声学传感器等等；智能声学整机业务的主要产品则主要是TWS智能无线耳机和有线/无线耳机等。而占比最高的智能硬件业务主要是VR虚拟现实/AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件等等。
转身奔赴智能汽车
近年来日益升温的智能电动汽车赛道，似乎给歌尔股份等许多企业带来的新的希望。
歌尔股份的业绩说明会上，相关负责人提出，当前市场的两大机遇，一是新能源汽车，二是元宇宙。尽管歌尔股份有VR/AR产品，但如何与产业对接仍然需要时间。而在新能源汽车赛道上，歌尔股份旗下的汽车电子、MEMS传感器及模组、光学器件及模组等产品方向上却有更多潜力可发掘。
行业注意到，今年2月，歌尔股份已经推出了用于车载AR-HUD的新一代DLP技术PGU模组，该PGU模组基于TI（德州仪器）最新DMD芯片开发，在体积、分辨率、视场角等方面具备优势。随后，其又在重庆成立了“重庆歌尔智行科技有限责任公司”，主营汽车零部件研发、车载智能设备和相关智能算法开发。
值得注意的是，歌尔股份的“秘密武器”正在开始发挥作用。歌尔股份在2014年收购的丹拿音响，如今在汽车音响上有不俗的表现。比如，丹拿正在为多家国内外头部汽车主机厂商提供定制化的音响系统解决方案，包括比亚迪旗下高端车型仰望U8。
“公司目前有涉及汽车电子领域内的业务，并且会积极推进在汽车电子领域内的业务拓展。”近日，歌尔股份的公开表态，表明其已经在逐步推进汽车电子等业务的开拓。
至今，仅丹拿音响在国内已经有了多家主要客户，如小鹏汽车从G6开始，启用了自研音响品牌，这也是目前行业的主流趋势。同时，比亚迪除了与丹拿的合作，也在陆续与法国高端音响品牌Devialet（腾势N7首发搭载）、瑞声科技等合作。此外，歌尔股份旗下的歌尔微在去年推出了两款UWB模组，应用于汽车电子、AR等多个领域。2020年，歌尔股份启动了旗下控股子公司歌尔微电子分拆上市项目。
寻找新的利润曲线
其实，歌尔在新能源汽车领域的优势正在逐步凸显，其汽车电子业务板块发展较为顺利，而歌尔微所处的芯片行业前景更是看好。据悉，歌尔微2017年成立，背靠歌尔股份已成为国内MEMS声学传感器细分领域的龙头，近三年业绩快速增长。
招股书显示，2019-2021年，公司实现营业收入17.79亿元、27.55亿元、51.69亿元；不过，歌尔微电子2022年上半年营收为14.63亿元，较上年同期的13.36亿元仅增长9.55%；净利为1.48亿元，较上年同期的1.5亿元下降1.86%。
不仅如此，目前该公司的MEMS芯片主要还是依靠外采芯片为主，自研芯片目前应用率占比较低，这也一定程度影响了利润水平，导致歌尔微电子毛利率低于同行。
接下来如何独立上市，是歌尔微电子未来需要解决的问题。作为歌尔股份精密零组件业务之一，歌尔微与歌尔股份密不可分，因而其独立性一度遭到深交所重点问询。从长期来看，汽车电子、VR/AR赛道的市场前景均预示利好，并且歌尔股份分拆子公司上市有利于整体业务发展与多赛道布局。
“在传统消费电子产品市场滑坡的同时，相关企业寻找新的盈利增长点是必然的，而新能源汽车、智能汽车领域正方兴未艾，是一个有着巨大增长空间的领域。”浙江大学数字经济应用研究中心研究员胡仲楷在接受《中国汽车报》记者采访时表示，其实歌尔股份本身就有从事汽车电子业务所需的一些基本储备，在芯片、微电子等方面有其技术优势，能够将这一板块做强的基础良好。
上海大学新能源产业创新研究中心研究员罗向群在接受《中国汽车报》记者采访时认为，其实，由手机等传统消费电子带来的利润下滑在一些企业中并不少见，而积极转身投入新能源汽车者也不在少数，近年来，从小米汽车到立讯精密等零部件企业，都已经奔赴新能源汽车赛道，而且正在迎来新的机遇。尽管挑战也不会少，但是总体上仍然是机遇大于挑战，只要抓住机遇就有机会赢得挑战。
